开yun体育网宾堡推出了 Super Pan 切单方面包-开云(中国)Kaiyun·官方网站 Kaiyun官方网站登录入口

本文来自微信公众号：食物并购局 Food M&A开yun体育网，作家：Allen，原文标题：《深度研究｜宇宙烘焙之王宾堡的并购之路》，头图来自：AI 生成

纵不雅行家烘焙行业，有一位王者级的存在，便是咱们本文研究的对象 - 宾堡集团 ( Grupo Bimbo ) 。

既然是王者，为什么咱们对它有点生分？其实国内的面包品牌曼可顿，以及麦当劳、肯德基、汉堡王等快餐连锁品牌的汉堡胚供应商怡斯宝特，王人是宾堡通过收购纳入麾下的公司。

宾堡成立于 1945 年，总部位于墨西哥。笔者合计，墨西哥的好意思食代表是玉米饼和辣椒酱，没思到竟助长了一门第界级食物企业。咱们对此特地风趣，宾堡是怎么从中好意思洲的发展国度，让我方的品牌和居品走向行家破钞者的餐桌，同期教学在烘焙行业的总揽地位。

让咱们运行这段旅程。

一、原土发延期：从 1945 年创业，到 1980 年上市

宾堡的首创东说念主 Lorenzo Servitje 生于 1918 年，他的父亲是西班牙裔外侨，在 1928 年合伙开了一间面包房。在父亲死字后，Lorenzo Servitje 采纳了这家面包房，但他不得志于此。恰逢他的邻居 Jaime Sendra 在一个烘焙工场担任坐蓐总监，Jaime 冷落工业化坐蓐切片三明治面包的思法，让 Lorenzo Servitje 找到了创业的标的。

1945 年 9 月，宾堡细致成立，主要业务是工场坐蓐面包后向当地的商店分销。其时宾堡独一 1 个坐蓐车间，5 辆租来的汽车和 34 名职工。

很快，宾堡推出了 Super Pan 切单方面包，初次使用透明密封的玻璃纸替代主流的蜡纸来包装切单方面包，让破钞者在购买时能直不雅看到面包的簇新度和品性，在其时的墨西哥城赶快成为一种新的风尚，受到破钞者的爱好。

而后，宾堡的子品牌和居品线迟缓延长到甜甜圈、蛋糕、巧克力涂层饼干等烘焙和空闲零食物类。

1950 年 -1970 年的墨西哥，受到西法化的影响，生存思气发生狂躁剧的变化，主食从传统的玉米饼 ( Tortilla，身分是玉米和小麦），迟缓转向面包，凭据其时市调研究，1970 年墨西哥的面包破钞东说念主群占 77%。

在这技能，墨西哥东说念主口从 2600 万增长至 5000 万。宾堡恰是收拢面包主食化的波涛，以及东说念主口增长红利，通过居品转换和自建物流，赶快发展和壮大。宾堡是最早通过"中央工场 + 批发"格局的烘焙企业，其客户包括传统零卖商、佳耦妃耦店、快餐连锁（QSR 渠说念）。

1950-1970 年墨西哥面包破钞增长情况

By the author based on data from Pan ( May 1956， p. 31; January 1970，p.17; June 1978， p. 10 )

1980 年，宾堡在墨西哥证券交游所交游其 15% 股份，细致登陆老本市集。此时的宾堡，已轻率坐蓐逾越 200 种居品。

二、好意思洲市集膨胀期：1985 年 -2005 年

在墨西哥详情最初地位之后，宾堡将政策重心放在向拉丁好意思洲和北好意思市集，主如若通过一系列的并购，快速赢得已在当地具备品牌知名度、销售渠说念和坐蓐才气的财富和业务。

在宾堡收购史上，金额最大的一笔在 2008 年，以 23.8 亿好意思元收购好意思国 George Weston Foods，而后宾堡成为好意思国第一大烘焙食物公司。

这个阶段，宾堡收场了从墨西哥向地缘上的纵向膨胀，果然意旨上成为一家跨国策画的烘焙和空闲食物集团，辞宇宙烘焙食物舞台上成为举足轻重的公司。

2005 年，宾堡成立的第 60 周年，营收范围达 27.7 亿好意思元，其中墨西哥市集收入占 69%，好意思国占 24%，拉丁好意思洲占 7%。

2005 年宾堡收入结构按地隔离，源头：公司财报

1986 年 -2005 年宾堡的主要并购，源头：公司官网

三、向行家烘焙和零食市集挫折：2006 年于今

2006 年，宾堡以近 1100 万好意思元收购西班牙公司 Panrico SAU 的中国业务（北京潘瑞克食物），标记着它掀开亚洲市集的第一站。

"在我看来，如果你思从事任何行业，就必须了解中国的情况。如果咱们有行家化的视线，咱们就必须进入中国" - 来自宾堡的第二代掌门东说念主，53 岁的 Servitje。凭据《福布斯》排行，他是墨西哥第六大富豪（在该杂志的宇宙亿万财主榜单中位列第 310 位）。

2010 年宾堡中国的销售额约为 3500 万好意思元，仅占宾堡集团年总收入的 2%，但宾堡看到了中国市集的弘大后劲。

2017 年，宾堡以 6.5 亿好意思元收购好意思国公司 East Balt（怡斯宝特），后者是一家 1955 年景立、主要管事快餐连锁品牌的公司，为麦当劳、肯德基、必胜客、赛百味、汉堡王等客户提供汉堡胚、贝果、点心和玉米饼等居品，在好意思洲、欧洲、亚洲和非洲 11 个国度领有 21 个工场，职工达 2200 名。

值得一提的是，怡斯宝特在 1994 年就在北京配置了第一家工场，奴才麦当劳、肯德基等快餐品牌的行家业务进入中国，在 2017 年时在北京、上海、沈阳、天津和杭州领有 5 家工场。于今怡斯宝特在中国照旧有 8 家工场，你吃的每一口汉堡，大部分王人是宾堡成员企业坐蓐的。

2018 年 2 月，宾堡收购曼可顿在中国 4 家公司 100% 股权，加强在中国面包市集的插足。凭据欧睿联所有这个词据，2023 年中国短保面包主要品牌市集份额，其中桃李面包 35% 占据第一，好意思焙辰 6%（达利旗下）、曼可顿 3%（宾堡旗下）。

四、宾堡市集面位：年营收近 1600 亿元，份额行家第一

如今的宾堡，是当之无愧的烘焙之王，凭据其 2023 年报清晰，宾堡在行家 34 个国度运营 100 多个品牌，居品种类达 9000 多种，领有 217 家工场，1500 个销售中心和 15 万名职工，领有配送清亮 5 万 7 千条。

2023 年宾堡营收达 225 亿好意思元，较 2008 年增长 2 倍，经篡改息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长 2.4 倍，市值达 223 亿好意思元 ( 1500 多亿元东说念主民币 ) 。其中北好意思市集收入孝顺占 48%，逾越墨西哥原土 32.6%，拉好意思占 9.2%，欧亚非占 10.1%。

不错说，莫得畴前 50 年握续且胜利的并购，就莫得今天的宾堡。在 2021 年 -2023 年，宾堡集团的并购仍在进行，宾堡像一个森林的狩猎者，不休寻找妥当本身政策主义的并购对象，来拓宽我方的业务疆土。

2021 年 -2023 年宾堡的并购事件

五、何故为王：行家烘焙市集纵览以及宾堡地位的含金量

凭据 Euromonitor 诠释，2022 年行家烘焙市集范围达 4400 亿好意思元，按地区来分，好意思洲市集占 36.9%，排行第一；按品类分，面包占 54.8%，属于第一大品类。这比拟好交融，西洋以面包为主食，其次才是蛋糕和点心。

2022 年行家烘焙市集份额第别称宾堡占 3.4%，第二名是日本山崎面包占 1.4%，第三名是好意思邦原土 Flower Foods 占 0.7%。烘焙市集的一个特质是高度散播，主要的供给来自街边和社区的微型现制面包蛋糕店 ( Artisanal ) ，是以宾堡发展了近 80 年，作念到这么的市占率其实含金量极高。

2022 年行家烘焙市集范围（亿好意思元）按地区和品类结构分，Euromonitor，宾堡财报

从宾堡集团收入源头看，其强势的地区来自北好意思和拉好意思。在墨西哥原土，宾堡在预包装面包的市占率达 90% 以上。在好意思国市集，烘焙食物市集范围 829 亿好意思元，宾堡市占率为 10%。如果不接头手工现制面包的 361 亿好意思元，以及零卖商自有品牌 150 亿好意思元，宾堡在预包装烘焙食物零卖市集占比为 42.38%！

零卖和餐饮，是宾堡最紧迫的两大渠说念。在宾堡 2023 年报中，炫耀其最大的客户是沃尔玛，占到宾堡举座收入 18%，达到 40 亿好意思元，除此之外莫得其他收入比重逾越 10% 的单一客户。

另一个角度，在好意思洲除外的欧洲、亚洲等市集，宾堡的存在感并不是太强，欧亚非的烘焙市集占行家的 63%，在宾堡集团举座收入（含零食板块）只占 10%。在可预想的将来，宾堡会陆续加强在好意思洲市集除外的并购整合，进一步提高其市集面位。

六、穿越周期，80 年足以装下太多故事

宾堡的复合增长情况，图源：公司官网

不得志于自知之明，这家从墨西哥城走出的面包店布景的创业公司，80 年间历经原土发展、北好意思拓展和行家化三个阶段，宾堡终于置身宇宙级食物企业前线。咱们再次齰舌：无并购，不巨头。

但愿宾堡的并购发展史，能给咱们藏身中国、志在行家的食物企业一些启示。

援用

Our History，Grupo Bimbo

2023 BMV Results Report，Grupo Bimbo

Bimbo in the Baking Industry，H Taeko，2001

2024 年短保面包行业白皮书，Euromonitor

本文来自微信公众号：食物并购局 Food M&A，作家：Allen